在距离美国大选还有一周时间之际，美国民主党候选人希拉里因“邮件门”时间支持率被特普朗反超，引发美国股市悲观反应。11月1日有恐慌指数之称的VIX飙升8.79%至18.56，创英国退欧公投结束后的新高；作为传统避险资产，黄金也涨至1288.63美元/盎司，创10月初以来新高；而作为特普朗胜选概率反向指标的墨西哥比索汇率，则大幅下挫2.1%，创三周新低。瑞郎、日元等避险货币也纷纷上扬，美股下跌。标普500指数跌幅创下10月11日以来最低位，道指跌逾一百点，跌幅至0.58%。
汇丰银行认为无论希拉里或是特朗普当选，美国保护主义倾向都将抬头，不同的只是政策力度，所以均将有利金价。若希拉里当选，年底黄金可能上涨至1400美元，假如特朗普胜利，那么黄金可能很快突破1500美元。A股早盘黄金板块走强，湖南黄金、恒邦股份、中金黄金、金贵银业等涨幅超3%。
2015年以来金融市场“黑天鹅”频发，先有英国意外脱欧带动12月份意大利公投，若被否则要学英国脱欧；后有美国大选两党候选人截然不同的执政理念引发金融市场波动。虽然美联储大概率12月份加息利空黄金，但出于长远的资产多样化配置，黄金仍为必选配置之一。
四季度而言，驱动贵金属价格波动的基本面逻辑有两条明线和一条暗线。美国大选和美联储加息两条明线的影响较为清晰；而全球经济增长从“货币驱动”到“财政驱动”的暗线则较为隐晦，但影响力更为持久和深刻。贵金属可能在四季度走出“弱势—修复—弱势”的三阶段行情，波动区间非常可观。需要强调的是，从周期上看，贵金属的牛市周期已经开启。
（作者：sangguofeng_2008）
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