2014年中期以来，由于伊朗被国际社会制裁所空出来的市场份额急需填充，OPEC产油国扩大生产争夺市场份额，导致全球能源市场极度动荡，今年2月时，油价更是跌至26美元/桶的低点。沙特为了排挤美国页岩油等高成本原油的市场更是大打价格战，但却轻视了页岩油的韧性，收到的实际效果并不理想，这种战略性误判甚至一度使得沙特政府入不敷出，不得不动用外汇储备度日使得国家经济面临重大危机，这让沙特不得重新审视价格战的利弊。而特别是现在沙特阿美即将上市，为了吸引更多的资本流入阿美而获得利益最大化，寻求一个稳定的油市大环境将是沙特最大的利益所在，所以我们看到沙特不遗余力扫清环宇誓要减产的决心。
但是减产并不是民心所向，其面临的困难众所周知。最大的绊脚石就是伊朗，伊朗要寻求恢复其制裁前的市场份额，甚至是想要寻回因制裁而失去的增产空间，伊朗政府设定到2021年前，将国内石油产量从380万桶/日增加至500万桶/日。无独有偶，俄罗斯前段时间也是强调了自己要增产计划，而就在昨日伊拉克同样站出来表达自己的增产意愿，伊拉克油长阿鲁艾比对外称：“支持OPEC稳定油市的措施，但不是以自己减产为代价。OPEC的冻产协议需排除伊拉克，因为和尼日利亚以及利比亚一样，伊拉克正处于战争之中。若伊拉克自20世纪80年代以来没卷入战争，现在的原油产量或能达到900万桶/日。”
其言外之意，其一是自己不会减产，其二是如果要减产，OPEC国家都应该参与进来而不应该有豁免国。可以想象伊拉克国内的局势也逐渐稳定，最新消息伊拉克安全部队已经全面控制伊拉克石油城市基尔库克，随着伊拉克局势稳定，那么原油产量出现增加将是必然结果。那么现在问题来了，作为OPEC国家的老二，老三都在唱反调，这冻产的前景更是悬上加悬。
当然，冻产无望这是悲观人士的看法，但是有时候我们未免太过小瞧了这些产油国的智慧了，9月的阿尔及尔会议就是列子，当时绝大部分人士都是不看好会议达成结果的，但是偏偏出乎所有人的意料，伴随而来的就是油价的暴涨，只是缺乏具体的减产细节油价并没有获得持续的上涨动能。我们还可以从地缘政治上得到一些启发，自从沙特和美国之间由于种种原因而逐渐产生信任危机以来，其实俄罗斯和沙特现在已经走得是越来越近了，在原油冻产问题上不止在一个场合上表达过合作冻产的意愿。那么在俄罗斯的协调下，伊朗和沙特最终协同一致的可能性并不是没有，最起码在稳定油市上面可以做到更好，毕竟是共同利益所在。
还有一种可能说法是大部分OPEC成员国在每次会议前，都会有意识地夸大产能，从而在谈判中更具优势增加谈判的筹码。如果达成冻产，将还保留有增产的空间；即使达成减产，也不用实质性的去削减产量。而产油国心知肚明，一旦做出任何减产承诺，即使力度并不如本应达到的那么大，也将引导市场预期提振油价，所以11月份维也纳冻产会议各方以何种默契最终达成减产协议仍旧是值得期待的。
黄金方面，上周五（10月21日）市场的基本面事件较少，在本周欧洲央行决议、稳健的美国数据以及美联储官员升息言论过后，欧美政策差异继续支撑美元飙升至八个半月新高。金价周五基本持平，美元上涨限制了金价的涨幅，但本周录得四周来首次周线上涨，因亚洲的季节性需求开始增加，且美国大选不确定性增加。
关于加息和大选，投资者对今年升息概率的预期从来没有真正接近100%，但短期美国利率目前显示，美联储在12月升息的可能性为75%。如果真升息，将是美联储在10多年来第二次升息。周蓬文认为如果特朗普当选，则将带来不确定性和贸易保护主义，如果希拉里当选，则将意味着新上台的美国政府仍将继续依赖美联储和财政部来支持美国经济复苏，但它们都已经陷入了装备不良的状态，难以进一步采取更多的行动。如果希拉里而非特朗普当选，12月升息的可能性要大得多。
现货黄金在经过一两周的震荡后，刷新了两周的高点1274附近承压回落。周蓬文所带的实盘客户也在本周跟上了1260的多单及1274的空单策略，只要跟上绝对是可以盈利的。周五的行情稍小只有近8美元的波动幅度，下方金价触及到日线10日均线后反弹。
上周围绕着美联储年内升息的前景牵动着整个市场神经，虽然上周四公布中国贸易数据低迷曾令黄金短暂回升，但随着美联储升息预期的升温，美元上涨股市企稳，现货黄金承压下挫，连续三周下跌。整体走势来看，由于受美联储官员们对于加息时间点仍存在分歧，市场也在寻求更多的线索去确认美联储加息的路径，交投的谨慎也促使金价的跌势暂缓。
上周油价冲高回落颇为刺激，目前处于高位运行。小时图上看，目前以区间震荡为主，MACD快慢线粘合运行于0轴附近，STO双线位于超买区。4小时图上看，回落整理于50.6附近，短期承压于布林带中轨51一线，下方低点依然不断抬高。MACD快慢线有金叉迹象运行于0轴附近，STO双线粘合，RSI三线粘合运行于50，指标上看行情恐有突变。日线图上，布林带开口依然向上，K线于MA5-51附近震荡起伏。后市周蓬文依旧建议以区间震荡轻仓操作为主，上方压力做空，下方支撑做多。
国际原油部分操作建议：
1、回落50.4-50.2一线进多，止损0.4美元，目标上看51.0-51.2；
2、触及51.3-51.5一线进空，止损0.4美元，目标下看51.0-50.4。
从小时图上看，目前四连阳，但上方MA60均线压制于1267附近。从4小时图上看，布林带缩口，MA5上穿MA10金叉初建，上方短期承压于布林带中轨1267，结合小时图MA60，可以说目前阻力处于1267一线。日线图上，目前金价企稳1260之上，MACD双线金叉上扬，红色能量柱放量，RSI三线走平，STO超买区附近死叉，大趋势偏向于多头，但短期依然震荡为主。综合来看，上方只要能够站上1268，就预示着新一波反弹的可能，近几日黄金空头多次试探下方1260附近未有成效，周蓬文建议操作上可以此支撑低多。
现货黄金部分操作建议：
1、1260-1261附近做多，止损4个点，目标1268-1270；
2、1271-1273附近做空，止损4个点，目标1263-1261。
【今日重点关注的财经数据与事件】2016年10月24日 周一
① 15:00 法国10月制造业PMI初值
② 15:30 德国10月制造业PMI初值
③ 16:00 欧元区10月制造业PMI初值
④ 18:00 英国10月CBI工业订单差值
⑤ 20:30 加拿大8月批发销售月率
⑥ 21:05 美联储2016年FOMC票委布拉德发表讲话
⑦ 21:45 美国10月Markit制造业PMI初值
文/周蓬文
2016.10.20
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