受上周五，海外市场传导影响，A股今天跳空低开持续走低。截止午间收盘，上证综指、深证成指、创业板指分别下跌2.07%、2.14%、1.84%。亚洲其他市场同是一片惨淡，恒生指数下跌2.82%，日经225指数下跌1.97%。
我们认为构成市场下跌的因素主要有几点：1、美联储加息预期升温，流动性预期遭扭转，导致全球金融市场下跌调整，A股难以例外；2、周末证监会主席刘士余讲话，表示严管市场的决心，重申防范风险、抑制泡沫是头等大事，打破了市场关于“监管将有所放松”的幻想。此外，市场下跌另一必要条件之一是，A股估值整体偏高，暂时很难吸引场外资金入场。这将进一步冲击场内参与者的信心。
本轮大跌更加验证了我们早前谨慎的货币政策预期和对A股行情缺乏短期上涨动力的判断。但长期看去，部分A股的投资价值将通过实体经济企稳和市场的下跌逐步凸现出来，因此建议投资者耐心等待市场调整成熟后，再寻找布局机会。
注：本文为京东金融战略研究团队原创
（作者：sangguofeng_2008）
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