最近很多理财媒体都在谈论“委外资金”，基金专家王群航还直接向基民们建议：“对于那些涉嫌接受委外资金的基金：一定要谨慎对待。”
委外资金是什么资金？为什么要谨慎对待？
根据BankResearch杨荣团队的报告，委外业务的起源是由于近年来城商行和农商行的理财、自营资金规模加速增长，但由于自身投资团队成长无法匹配，委托投资就成一道重要的资产配置渠道。去年“资产荒”的背景下，股份行甚至国有大行也加入了委外行列。
目前委外的形式大多是这样的：通过信托计划、基金通道的形式进行产品合作，约定（独立账户）固定收益率。当前主流收益率在4.5%-5%。
举个例子，某投资者买了某银行预期年化收益率为4.5%的理财产品，银行由于投资团队能力有限，将这一理财资金委托给某基金公司来做，并付给基金公司一定管理费。如果能做到高于4.5%比如5%的收益，基金公司还可以获得收益分成。
根据中国证券报记者的调研，基金管理公司近期固收业务规模出现大幅增长与委外资金的涌入有关，短时间内，银行委外资金占基金管理公司整体固收业务规模比重少则四分之一，多则二分之一。
说了这么多，银行委外资金到底有什么问题？
对债市的隐患：
银行委外资金大多是进入债市，但是目前资产荒，基金公司上哪去找收益高的资产呢，于是不得不加杠杆取得高收益，放大了风险。
另外，如果外部因素，比如某一天对于银行委外业务的监管变得很严，或者有更好的替代资产，导致委外资金同一时期撤出，会对债券收益产生较大冲击，尤其是信用债。
对于接受委外资金成立的基金，有什么隐患？
1、户数少、户均大，可能带来单日净值巨幅波动。委外资金退出、市场波动会导致这类基金净值变动很大。
还记得年初的建信鑫丰回报C单日巨亏67%的例子吗（最后基金公司自掏资金弥补了损失）。基友也许会举出打新基金因赎回日涨XX%例子，这个“捡漏”成功的概率嘛，可能只会比中彩票高一点。
2、委外资金退出后，几百万、几千万的规模在运作上分散投资的难度很大，风险更集中。
3、连续20日资产净值低于5000万、基金份额持有人数量达不到200人，很有可能会被清盘。
虽然清盘这一行为不会对基民带来直接伤害，但是，你花了那么多时间在这只基金上，钱没赚多少，最后落得个清盘的结局，谁为你付出的时间成本埋单呢？
以下是我们整理的今年以来成立的涉嫌接受委外资金成立的公募基金，它们的共同点是“募集时间少于7天，募集规模为2亿份再加上一点零头，有效认购户数低于300户”。
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（作者：jd_52c9b3c698e26）
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