权威人士文章基本平抑了经济预期；市场本身对于宏观尤其是金融数据的预期经历了“升温-调整-修复”的完整过程，当前对经济增长的认知分歧不大；短期内经济增长的变化不再是市场走势的主导；
国内政策预期调整频繁，情绪面犹豫；整体市场表现窄幅波动；
国外鹰派发声不断，人民币汇率调整频繁，市场等待靴子落地。
景气确定的消费板块表现突出：饲料、白酒、家电、医药均跑赢；
边际有变化的品种表现分化：航空突出，煤炭跑输；
纯防御逻辑价值蓝筹表现一般。
月度区间震荡持续，波动相比5月加大；前期不确定性（外围环境、国内政策等）逐步明朗，6月price in，后市观点边际上比5月乐观。
经济增长预期目前没有显著分歧，并非市场当前主要驱动。
流动性预期是短期最大变量：
1）信贷预期紊乱，双向均有风险；同时关注短期资金面；
2）MSCI事件催化市场预期，但实质影响相对平缓温和；
3）联储加息扰动，但大概率是靴子落地逻辑。
存量博弈格局不变，情绪有反弹，减持压力也明显上升。
仓位低是当前最大利好，但指数空间相对有限，基本面估值角度和配置博弈角度尚未看到出现大级别的支撑。
从防御逻辑转向左侧逻辑：以确定性为主导-> 边际有变化主导
1）此前配置中，核心考虑不确定性正在加大，配置逻辑以确定性为主导，具体配置以白马成长品种和高景气确定性的消费品（如白酒、医药、饲料）作为推荐，实质是选取市场不稳态下机构会倾向选择的抱团方向，逻辑上实质是防御性主导；
2）当前时点，白马股进攻与防守属性均下降（前期涨的多，边际增量/弹性小），配置逻辑从确定性为主转向布局未来的边际变化，防御逻辑向左侧逻辑倾斜；
3）节奏把握上，6月主题热点或是主导，但短期投机与博弈性质较重；策略角度，整体配置或正按照“大周期 >> 价值消费品 >> 成长”轮动，建议在基本面基础上，关注未来边际变化的品种与板块，左侧思维。
TMT板块：估值不支撑板块行情，仍以自下而上为主
白酒：高端白酒一批价提价预期，关注行业结构分化
航空：油价相对高位、旺季即将来临、叠加汇率可能的边际变化
快递物流：行业快速发展、资本化推进加速
农产品：气候影响带来供给短缺
煤炭：供给侧改革实质推进，但警惕周期品联动较强
饲料，禽类养殖
定制家居板块
电子设备类：汽车电子，双摄像头，SIP
特斯拉产业链
化工新材料：石墨烯
事件催化剂型：体育及彩票，教育，版权，电改，MSCI相关个股
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（作者：sangguofeng_2008）
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