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反弹趋势未变 逾25亿资金争抢四行业42股

2011-09-14 00:00:00  无双网  出处:证券日报
编者按:上周A股市场迎来小幅反弹,上证指数周最低点为2507.78点,稳稳守住了2500点整数关口,距8月9日创下的年内最低2437.68点有70.1点,显示市场底部抬高的特性,这预示着市场中多头力量的增长。

  上周大单资金的动向如何?据《证券日报》市场研究中心统计发现,上周主力资金对31类行业中的18类采取了吸筹的行动,占比58.06%,其中,银行类、医药、仪电仪表和化工化纤等四行业大单资金净流入量最高,每类行业均有超过3亿元以上的资金流入,其中有多达25.78亿元大单资金对上述行业中的42只个股进行增仓,值得投资者密切关注。

  银行 估值安全边际高

  据《证券日报》市场研究中心统计,上周A股市场31类行业板块中,银行类板块位列大单资金净流入冠军,周大单资金累计净流入110444.77万元,银行类指数周累计涨幅达3.14%,跑赢同期上证指数0.07个百分点,周累计换手率达0.35%。分析人士认为,低估值是银行股反弹的主因,整体10.012倍的动态市盈率吸引了不少长线投资资金,预计估值修复行业仍会继续。

  具体个股来看,上周19只交易中的银行类股有16只被大单资金积极介入,占比84.21%,合计大单净流入达115335.76万元。其中,大单资金净流入超过2000万元的12只个股分别为:民生银行(19603.11万元)、招商银行(15185.36万元)、北京银行(14540.74万元)、深发展A(11395.85万元)、浦发银行(11315.07万元)、光大银行(10674.50万元)、交通银行(8929.42万元)、华夏银行(5131.53万元)、宁波银行(4560.33万元)、中信银行(4448.40万元)、建设银行(4106.67万元)、兴业银行(2231.77万元),合计净流入112122.74万元,与之相对应的周涨幅为:7.79%、5.39%、9.13%、4.70%、4.88%、3.95%、4.31%、7.15%、5.49%、5.47%、1.56%、6.37%。

  近期,银监会公布了《资本充足率管理办法》(征求意见稿),明确了储备资本、逆周期资本、系统重要性附加资本均由核心资本满足,对操作风险资本要求给出了可选的计量方法,对部分资产的风险权重作出了相应的调整。市场人士分析认为,整体而言,此征求意见稿要好于预期,银行未来股权融资压力不大。同时表示,全球主要市场银行股受欧债问题、美国经济数据低于预期的影响,均不同程度下跌。虽然,银行股上周有所表现,但近期表现总体偏弱,反应了投资者过度悲观的预期,银行股估值在底部徘徊。

  从已经披露的中期业绩表明,银行资产质量良好,业绩快速增长,市场对平台贷款质量的担忧未来有望随信息披露而逐步化解,好于预期的信息披露或将催生银行股行情。

  华泰联合证券给予银行维持“增持”的投资评级。银行上半年中间业务和同业业务增速较快,部分受益于规模控制外的融资的大幅增长。监管趋严和融资余额下降的背景下,预计下半年该类业务收入环比增速减缓。由于该类业务上半年增速超预期,即使环比增速下降,不影响同比增速预测;同时该类业务对利润贡献较小,不影响银行利润预测。

  由于银行股估值安全边际高,所以,华泰联合证券看好银行股的相对收益。个股方面首选民生银行,其次是招行银行、浦发银行、兴业银行和华夏银行。 

  中金公司认为,从中报来看,农行2011年上半年净利润同比增长45.4%至667亿,每股收益0.21元,符合业绩快报和预期。同时,农行是唯一一家实现逾期贷款环比下降的大银行。凭借着远超监管要求的贷存比(3.64%)、逾期贷款和不良贷款的巨大差异所带来的资产质量缓冲空间(不良贷款比逾期贷款多172bn),农行有望继续释放股改红利。目前农行A股最新交易价格对应预测收益2011年市盈率6.6倍、2011年市净率1.31倍、2012年市盈率5.3倍、2012年市净率1.12倍。维持对农行A股的“推荐”评级,并重申其首选股组合地位。

  

  医药 行业经营数据转好

  据《证券日报》市场研究中心统计,上周A股市场31类行业板块中,医药板块位列大单资金净流入亚军,周大单资金累计净流入37235.60万元,医药指数周累计涨幅达1.59%,跑输同期上证指数1.48个百分点,周累计换手率达4.50%。

  具体个股来看,上周171只交易中的医药股有115只被大单资金积极介入,占比67.25%,合计大单净流入达93684.43万元。其中,大单资金净流入超过2000万元的10只个股分别为:国药股份(6272.78万元)、上海医药(5477.50万元)、华润三九(3754.60万元)、金城医药(3615.93万元)、科华生物(3038.00万元)、现代制药(2607.24万元)、吉林敖东(2439.97万元)、太极集团(2401.36万元)、通化金马(2240.95万元)、华兰生物(2075.50万元),合计净流入33923.84万元。

  数据显示,医药行业规模持续快速增长。1-6月行业收入增长30.0%,利润增长21.7%;6月份单月利润增速显著回升,由4月份低点的12.4%上升至30.8%。医疗器械子行业6月份异军突起,单月收入、利润总额同比增长36.5%、54.8%,增幅比上月分别提升10.7PCT、32.5PCT;中成药利润增速、利润率近三月持续提升;中药饮片则延续自年初以来的高速增长趋势。

  对此,业内人士认为,行业成本压力犹存,利润增速维持复苏。6月单月营业成本率有所回落,但降幅不大,成本高企对行业利润增长仍构成一定压力。去年下半年营业成本已有一定幅度上涨,各季度的利润增速呈现逐步下降趋势。鉴于去年下半年基数较低,维持今年利润增速有望逐步上升、维持复苏态势的判断,全年呈“前低后高”走势。并且预期全年行业收入增速27%,利润增速25%,近年来首次利润增速低于收入增速。同时,政策利空短期或己出尽。

  中信证券看好下半年的医药行业行情,维持行业“强于大市”评级,主要基于:行业经营数据转好,预计利润增速前低后高是大概率事件;短期利空料已出尽,政策层面回暖;行业经历上半年巨幅调整,估值己趋合理,预计年底医药行业会参照明年估值,上升空间较大。长期建议遵循以下主线选股:1.恒瑞医药等研发创新及拥有独家品种企业;2.千山药机、莱美药业、翰宇药业等拥有重要品种的成长股;3.业绩反转且弹性较大的公司:华润三九、江中药业。短期重点关注上海医药、上海凯宝、康缘药业、华润三九、华东医药。

  仪电仪表 看好特高压市场

  据《证券日报》市场研究中心统计,上周A股市场31类行业板块中,仪电仪表板块位列大单资金净流入季军,周大单资金累计净流入30876.73万元,仪电仪表指数周累计涨幅达3.06%,跑输同期上证指数0.01个百分点,周累计换手率达5.06%。

  具体个股来看,上周108只交易中的仪电仪表股有71只被大单资金积极介入,占比65.74%,合计大单净流入达63803.74万元。其中,大单资金净流入超过2000万元的5只个股分别为:时代科技(14396.01万元)、旭光股份(9121.879万元)、中国西电(4038.658万元)、长城电工(2787.298万元)、国电清新(2044.453万元),合计净流入32388.3万元与之对应的周涨幅分别为:28.17%、19.89%、6.24%、3.86%、4.00%。

  从“十二五”规划出发,未来五年仪电仪表行业投资将呈现“两极化”趋势:特高压骨干网和配网改造将成为电网投资主题,“智能化”拉动二次设备占比提升,同时工业领域变频器将得到进一步普及,看好低压和高性能高压市场。

  特高压方面,直流建设基本符合进度,交流受示范线路验收推迟的影响有所延后,目前呈现提速趋势。业内人士指出,“十二五”特高压直流将建设9条线路,预计总投资达2170亿元;特高压交流完成“三横三纵一环网”的建设,乐观估计投资达2989亿元,若考虑项推迟的影响预测约2092亿元。

  同时,预计特高压直流换流站投资1014亿元,其中换流变压器、换流阀和直流保护系统占65%;特高压交流变电站投资1225亿元,主要是变压器、电抗器和GIS开关,占比分别为18%、16%和24%。

  结合“十二五”电网投资呈现“增总量、调结构”的特点,传统一次设备增速放缓,特高压概念将成为行业最强音。由于前期投入大、技术要求高,特高压是细分行业龙头才能参与的盛宴。受交流投资放缓预期和上市公司传统业务占比较大的影响,选择标的遵循“龙头+成长+估值优势”的标准,同时看好成熟技术推广。

  此外,工信部统计数据则显示,今年以来高耗能行业仍保持较快增速。发改委副主任解振华明确表示,“十二五”节能减排将实施地方政府问责制。市场人士分析指出,上述迹象表明,面对严峻的形势,政策力度或将加大,涉及节能减排的仪电仪表市场有望迎来新一轮增长。

  化工化纤 产品价格分化明显

  据《证券日报》市场研究中心统计,上周A股市场31类行业板块中,化工化纤板块位列大单资金净流入第四名,周大单资金累计净流入30231万元,化工化纤指数周累计涨幅达4.27%,跑赢同期上证指数1.20个百分点,周累计换手率达6.84%。

  具体个股来看,上周217只交易中的化工化纤股有136只被大单资金积极介入,占比62.67%,合计大单净流入达119250.08万元。其中,大单资金净流入超过2000万元的15只个股分别为:澄星股份(8892.26万元)、鲁西化工(5293.00万元)、春晖股份(3376.93万元)、巨化股份(3174.96万元)、胜利股份(3118.00万元)、丹化科技(2797.12万元)、万昌科技(2736.94万元)、川化股份(2706.85万元)、路翔股份(2649.42万元)、德美化工(2465.70万元)、红星发展(2416.48万元)、司尔特(2379.18万元)、安纳达(2233.13万元)、彩虹精化(2150.02万元)、浙江龙盛(2088.01万元),合计净流入48478.01万元。

  数据显示,前周60种化工产品中,涨价15种(25%),下跌13种(22%),持平32种(53%)。近期钾肥价格上涨或暂告一段落,下游需要一定时间来接受当前高价;氯化铵和硝酸铵价格有望继续高位运行。聚氨酯行业仍需观察订单情况,订单几乎成为下半年行业唯一复苏的机会,关注欧美实体经济对出口订单的影响。PVC行业亦需关注旺季来临前订单的情况。

  银河证券认为,总体上看,化工子行业处于需求淡季,产品价格分化明显,化肥、BDO等价格高位盘整,合成橡胶、环氧丙烷等价格持续上涨,烧碱价格有所回落,其他化工产品需求低迷处于弱势状态。

  石化方面,建议继续持有S上石化、辽通化工和沈阳化工;中国石油和中国石化在当前股价下,作为防御的价值将得到体现;丁二烯未来继续景气,齐翔腾达受益;氟化工产品分化明显,制冷剂价格大幅下降,回调后三爱富、巨化股份是好的买入机会;继续推荐低估值民用涤纶长丝龙头桐昆股份,业绩快速增长的三友化工,以及产品价格预期较好且低估值的天利高新。锆化工受益出口快速增加而景气提升,氯氧化锆跟锆英砂的价差从5月份的8000元上涨到了15000元,升华拜克最受益氯氧化锆景气,给予“推荐”评级。

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