用户名:  密码:  验证码: 验证码  注册  找回
RSS
无双网
 2019年07月24日 星期三  您现在位于: 首页 → 理财专栏 → 6人遇滑铁卢 基金业借“多经理制”博认可-基金

6人遇滑铁卢 基金业借“多经理制”博认可

2011-03-30 14:07:00  无双网  出处:
  如果往前倒数5年,现在的明星基金经理不少都还稚气未脱。可贵的是,在成长的过程中,他们没有浪费在错误和教训中学习进步的机会。 
  新一批的基金经理表现如何?《投资者报》记者统计了2009年起任职的58位新基金经理的表现,发现他们在2010年的业绩首尾相差竟然达到44%。 
  这58人在2010年的平均业绩是7.7%,表现最差的6位平均下跌2%,落后平均水平10%。6人分别是:金元比联成长动力吴广利、大摩基础行业混合李君、泰信先行策略)梁剑、天弘精选徐正国、宝盈策略盛军锋和泰达宏利稳定胡涛。 
  此外,也有一些基金经理在2009年和2010年经历了非常大的业绩起伏。如东吴行业轮动任壮、东吴嘉禾优势唐祝益,2009年分别跑输业绩比较基准26%、21%,2010年又分别跑赢28%、24%。 
  吴广利、李君列混基倒数 
  近两年同类倒数第4,近三年同类倒数第1,大摩基础行业混合在近几年业绩表现毫无改观。 
  2008年,这只基金在单边下跌市中仓位过重、控制风险不力;2009年过于保守,在市场板块强弱转换中屡屡踏错节奏。最终在这一年8月初,基金经理发生变更,由李君代替此前表现不佳的廖京胜。然而,李君接手后该基金并没太多起色。 
  尤其是在2009年8月,基金所持有的上游资源类品种遭到了重创,且减仓不及时;9月至10月,仓位过低错失上涨机会;2010年初增加煤炭配置,但对资源税和需求不足负面因素估计不足,损失较大。 
  整体来看,最近三年大摩基础行业基金跌幅高达50%,其与榜首的业绩差距高达128%,在80只偏股型基金中排倒数第一。 
  李君曾任大连证券深圳投资研究中心研究部经理、巨田证券研究所研究员、行业部副经理。任职期间,该基金累计下跌2%,落后同期同类基金近9%。 
  另一只在近两年业绩更差的是金元比联成长动力,同期在98只同类基金中排倒数第2。连续两年,该基金都跑输了业绩比较基准,2009年这一数字为13%,2010年为2%。 
  2009年三季度,该基金偏重于强周期性行业,表现不尽如人意;四季度偏重大盘蓝筹,同样错失中小盘上涨机会;到了2010年一季度,继续偏好蓝筹股;在6月强势股快速补跌行情中,未能及时止损止盈。 
  三季度配置较多的防守型股票,上涨过程中错失良机;四季度没能坚守住三季度末的重仓配置,并在11月下跌中未能及时降低股票仓位,导致第四季度业绩不理想。 
  “从不坦白”的徐正国 
  徐正国是极少数开通微博,并坚持更新的公募基金经理之一。在微博中,他既评论经济面和市场资金面变化,也会抒发自己对投资的感触。 
  如在一篇微博中他说,“投资也类似于科学研究,每一段趋势都是一系列假说的提出和接受检验,并由在相应的流动性配合得以实现的过程。” 
  但单单“听其言”不够,还得“观其行”。这位天弘精选的基金经理其实面对市场风格变化,在仓位调整上一点都不灵活。如2009年下半年至2010年底,仓位一直保持在75%~79%之间不变。 
  徐正国在2004年就加入天弘基金,并从交易员、行业研究员做到了基金经理。尽管2010年该基金取得了近7%的变化,但近两年表现靠后,原因在于2009年太过中庸,只上涨34.85%,跑输业绩基准11%。 
  在季报中,有些基金经理会将自己跑输比较基准的原因坦白交代,但这位基金经理可是非常聪明,每份季报中从来都只对增减仓行业作简述。比如2009年二季度上涨13.5%,跑输基准1.5%;三季度下跌10%,跑输基准7%。对于操作过程中的错误,基金经理只字不提,着实让持有人费解。 
  徐正国从2009年3月17日任职,至2011年3月2日,该基金期间上涨24.5%,在127只同类混合型基金中仅排102名,落后同期同类基金平均业绩17%。近5年,该基金仅为持有人带来97%的回报,大幅落后同期同类平均业绩达167%,落后沪深300指数117%。 
  盛军锋、胡涛列股基后1/5 
  2010年一季度,宝盈策略增长基金经理盛军锋保持90%仓位,并重配蓝筹股;二季度仓位仍然近90%。最终全年跑输业绩比较基准近3%。 
  虽然2006年6月就加入宝盈基金从事宏观策略研究工作,但盛军锋的成绩单并不好看。近两年,该基金在141只股票基金中排132名,位于后1/10。 
  泰达宏利稳定胡涛有着较为丰富的投资经历,先后在北京证券、中金公司、长盛基金和华泰柏瑞有投资研究经历,于2007年4月加盟泰达宏利,先后担任专户投资部副总经理、研究部研究主管等职务。 
  该基金仓位变化较灵活,如在2010年一、三季度其仓位都高达75%,而二季度低至47%。从持仓特点上,基金经理长期配置以消费为主的行业,但不少时间跑输基准,如在2009四季度跑输业绩比较基准近5%。近两年在141只同类股票基金中排123位。 
  梁剑在2004年6月就进入泰信基金,先后担任金融工程部经理、研究部经理,泰信先行(290002,基金吧)策略混合基金经理助理,2009年4月25日担任泰信先行策略基金经理。 
  2009年三季度上任,梁剑操作变化不大,对下跌风险缺乏警惕,使2009 年总体表现靠后;2010年二季度对市场判断出现偏差,对地产、金融减持比例偏小;5月底,没有防范住医药企业的政策风险、新经济(310358,基金吧)类股相对估值溢价风险,造成业绩快速下滑。最终近两年在98只混合基金中排87位。 
  基金借“团队管理”博认可 
  管理经验空白的新基金经理,试错的代价往往是持有人财富的损失。为了解决基金经理高流动率和任职经验不足等问题,越来越多基金公司开始实行“双基金经理制”,即一位现有的“老”经理搭配一位新经理。 
  统计也显示,多基金经理搭配的现象,在新发行的基金中越来越常见。民生证券基金研究中心总经理马永谙统计发现,近3月有25 只基金共增聘了24位基金经理。 
  但与之前增聘的基金经理多为新手不同,近三月新发的53只基金共56名新任职基金经理,多具有较丰富的经验,只有4人没有基金管理经验。 
  “这说明目前在基金经理跳槽频繁的大环境下,"基金经理团队管理"这种能够减小基金经理变更对基金影响的模式被越来越多的基金公司所认可。”马永谙表示。 
  他同时研究发现,基金业超过60%的基金经理的执业年限在3年以下,独立管理运作大规模基金资产的整体经验太过缺乏,尚未经历一个完整的牛熊周期。 
  “由于基金经理的经验缺失,在2010年巨大的市场形势突变的情况下,出现了过激市场反应,出现了大幅度非理性抛售。” 
  在马永谙看来,新基金经理增加了市场的不稳定性,这为基金公司培养人才和基金经理的成长也增加了困难。(投资者报)
 (本文已被浏览 538 次)
 发布人:asp126
 → 推荐给我的好友
上篇新闻:霸占前五强 老基金经理“守株待兔”制胜
下篇新闻:6位新基金经理“崭露头角” 跑赢基准近20%
发表评论
  → 评论内容 (点击查看)   共0条评论,每页显示5条评论   浏览所有评论
(没有相关评论)
  → 发表我的评论 (点击发表)
热门文章
 恶意透支信用卡不还的后果
 刷了那么多次卡,为啥还不是卡神?
 又是一年3.15,有信用卡的人要注意...
 2017春季省钱小妙招
 避免"骑虎难下" 正确使用信用卡
 急用钱怎么办?
 信用卡的提额方式你选对了吗
 年过完了 信用卡怎么还款最合适
 信用卡还款哪种方式最划算
 2017年你想攒下钱么?
最新理财
 急用钱怎么办?
 又是一年3.15,有信用卡的人要注意...
 2017年你想攒下钱么?
 2017春季省钱小妙招
 刷了那么多次卡,为啥还不是卡神?
 年过完了 信用卡怎么还款最合适
 恶意透支信用卡不还的后果
 信用卡还款哪种方式最划算
 信用卡的提额方式你选对了吗
 避免"骑虎难下" 正确使用信用卡
 网站留言· 友情链接·与我在线·网站地图联系我们·管理·TOP 
 陕ICP备09004157号  
 Copyright © 2012 Asp126.com Inc. All Rights Reserved.Processed in 0.016s, 8 queries, 42 Cache,0 Online