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剑指资本金扩张 券商2年融资有望超1052亿元

2011-02-23 11:07:00  无双网  出处:证券日报
  5券商IPO募资435亿元 
  2009年6月IPO重启之前,A股市场共有上市券商9家,其中,8家通过借壳方式上市,只有中信证券1家通过IPO上市。 
  而IPO重启之后,5家上市券商全部通过IPO实现上市。期间,2010年2月12日,拖延3年之久、借壳S延边路的广发证券也终于圆梦上市。 
  2009年7月27日,光大证券发布招股书,率先叩响了IPO重启后券商的上市之门。2009年8月18日,光大证券登陆上交所。其本次发行5.2亿股,发行价21.08元,共募集资金109.62亿元。成为继中信证券之后,第2家IPO上市的券商。 
  2009年11月17日,招商证券登陆上交所,本次发行3.6亿股,发行价31元,共募集资金111.15亿元;2010年2月26日,华泰证券上市,本次发行7.8亿股,发行价20元,共募集资金156.91亿元;2010年10月13日,兴业证券上市,本次发行2.63亿股,发行价10元,共募集资金26.3亿元;2010年11月15日,山西证券登陆深交所,本次发行4亿股,发行价7.8元,共募集资金31.2亿元。 
  这5家上市券商募集资金总额435.18亿元,光大证券、招商证券、华泰证券募资均超过100亿元。募集资金最多的华泰证券为156.91亿元,而兴业证券和山西证券2家券商的募资额仅为57.5亿元,仅为华泰证券募资额的36.6%。 
  然而,5家券商上市后股价却走出了截然相反的两种走势。光大证券、招商证券、华泰证券三大券商上市后股价一路下滑,跌至发行价之下。光大证券、招商证券、华泰证券上市后的最低价分别为13.9元、17.68元、12.45元,较发行价破发幅度分别为34%、43%、38%。截至昨日收盘,3只股票破发幅度分别为25.9%、37.4%、28.2%。而兴业证券、山西证券上市后股价最高分别达24.3元、14.58元,较发行价涨幅分别为143%、87%。截至昨日收盘,其涨幅分别为64.5%、34.6%。 
  虽然当时股市暴跌是三只券商股破发的导火索,但最主要的诱因无疑是高发行价和高市盈率。光大证券的发行价为21.08元,市盈率高达58.56倍,为A股市场历史第八高。招商证券发行市盈率高达56.26倍,为去年IPO重启以来发行市盈率第二高的主板上市公司。华泰证券发行市盈率为29.41倍。 
  7券商募资或超617亿元 
  除实力派券商力争通过IPO募资外,已上市券商也通过配股、公开增发、定向增发的方式加入到募资队伍的行列中。 
  长江证券2009年11月完成10股配3股计划,配股价格6.5元/股,募资净额32.02亿元。2011年1月15日,长江证券公告,证监会核准公司公开增发不超过6亿股,募资总额不超过90亿元。 
  国元证券2009年11月完成定向增发,发行价19.8元/股,共发行5亿股,募资净额96.01亿元。 
  西南证券2010年9月1日公告,以14.33元/股成功发行4.2亿股,募资净额59.44亿元,预计上市日期为2011年8月30日。 
  广发证券2010年9月2日公告,股东大会同意公司以不低于27.41元/股,向不超过10名特定对象不超过不超过6亿股,募集资金总额不超过180亿元。 
  东北证券的募资虽然颇费周折,但至今仍未获批。早在2008年初,东北证券就提出募资不超过150亿元的定向增发方案,但因市场低迷股价一路下挫直至腰斩,无奈公司于2008年月20日通过修改后的增发方案。因后市继续低迷,增发底价仍高于二级市场价格,同时增发有效期限也临近到期。2009年6月东北证券经再三斟酌后,又将融资方式改为配股。2010年6月18日,东北证券公告拟10配3股,募资不超过40亿元的计划,延长一年。至今,融资方案结果仍杳无音讯。 
  兔年伊始,上市券商的融资计划接踵而至。昨日,停牌一周的宏源证券公告,拟向包括第一大股东中国建投在内的不超过10名(含10名)特定投资者发行股票,数量为不超过5亿股(含5亿股),募集资金总额不超过70亿元。之前,2011年2月17日,太平洋公告,拟以不低于10.28元/股,非公开发行不超过5亿股,募集资金不超过50亿元。 
  此外,未上市的券商也在跃跃欲试,筹划以IPO的方式登陆A股市场,谋求做大做强。国信证券达标一参一控扫清了上市的障碍,今年夺标呼声最高,西部证券、红塔证券等加入了这一竞争队列。 
  净资本为王时代来临 
  在券商业日趋激烈的竞争中,先做大再做强成为券商共同选择的发展路径。无论是券商传统业务的拓展、转型,还是创新业务的比拼,都需要雄厚的资本金做后盾。 
  2010年3月31日融资融券上线交易,4月16日股指期货开闸。随着各项创新业务的推进,券商以往靠经纪业务打天下的格局将彻底改变。 
  券商募集资金投向的公告,几乎如出一辙。公告称,募资将全部用于增加公司资本金、补充公司营运资金、扩充公司业务。从具体投向看,一是开设营业网点;二是开展融资融券等创新业务;三是加强投行业务,增加直投资金;四是扩大资产业务管理规模;五是增资旗下期货公司。 
  各券商的实际情况不同,因此募资投向各有侧重。广发证券拟主要增强投资银行承销业务实力;增加融资融券业务准备金,全面开展融资融券业务。宏源证券将开展创新业务作为投入重点,列为首要用途,“目前,公司客户基数、资产总规模均较大,公司急需投入较大规模资金发展融资融券业务,逐步提高该项业务收入占公司营业收入的比重。”山西证券尚未取得融资融券业务试点资格,其募资用于进行自营投资,为融资融券业务做前期准备。 
  国元证券99亿元的募资主要用于,增强投资银行承销业务实力;择机收购、增强资产管理业务,扩大资产管理规模;增资国元证券(香港)有限公司。 
  总之,一定程度上讲,未来券商净资本的厚度将决定其发展的高度。
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 发布人:asp126
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