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橡胶价格高位盘旋 轮胎企业业绩纷纷变脸

2011-02-23 11:03:00  无双网  出处:证券日报
  净利润平均下滑50% 
  黔轮胎A(000589)此前披露的业绩预告公告显示,其2010年的净利润为11,086.32万元–18,019.225万元,同比下滑50%—70%;S佳通(600182)公布的年报显示,公司2010年营业收入虽同比上涨了36.44%,净利润却下滑了63.81%;风神股份(600469)预期,公司2010年的净利润为31,005.35万元,同比减少约50%。 
  让众多产销两旺的轮胎企业陷入利润下滑泥淖的,是自2010年6月开始上涨的橡胶价格。彼时,上海期货交易所天然橡胶主力合约1105从2万元/吨出头水平开始单边上涨,至去年10月,突破3万元/吨;今年1月19日,橡胶价格一举突破4万元的关口,最高时曾涨至43500元。虽然截至2月18 日,上海天然橡胶价格收于 41800元/吨,环比下跌 2.8%,但却仍在4万元/吨以上的高位盘旋。 
  由于橡胶成本占轮胎总生产成本比例约为50%,对于轮胎生产企业来说,橡胶价格是轮胎生产企业最敏感的环节之一,直接决定了企业的盈利状况。 根据中国橡胶工业协会的统计,2010 年 1-11 月我国轮胎企业利润同比下降 22%,亏损面达 26%,而全行业亏损面已近 50%。 
  比业绩变脸更让企业们揪心的是,行业的寒冬还远远没有结束。有分析人士指出,从目前的情况看,2011年轮胎企业的日子恐怕还是不好过。因为外部宽松政策导致全球流动性继续泛滥,海外橡胶价格可能会继续拉升,而我国已成为全球最大的天然橡胶进口国,橡胶的对外依存度已达到 70%。此外,国内市场橡胶价格也与国际市场充分连动,因而今年轮胎企业的成本压力可能会更大。 
  既然成本上涨的趋势短期内无法逆转,那么轮胎企业将如何挨过这个寒冬? 
  降低关税 投放国储胶难助力 
  在中国橡胶工业协会日前召开的轮胎经济运行分析会上,包括风神轮胎、黔轮胎、玲珑轮胎在内的多家参会企业表示,为解决目前轮胎行业困境、平抑天然胶价格,国家应尽快向市场投放国储胶,同时尽快取消天然胶进口关税。 
  虽然橡胶企业的呼声不断,但华融证券的分析师表示,国家抛储橡胶虽然在短期内能够起到抑制国内胶价过快上涨的作用,可就目前的情况而言,国家橡胶抛储量有限,并且抛储采取竞价方式,因此国内橡胶价格难以得到真正的抑制。而且,目前我国天然橡胶进口关税在 2000元/吨,即使国家取消天然胶进口关税,以当前的国际胶价计算,轮胎企业仍然面临很大的成本压力。 
  价格难涨 轮胎翻新或破瓶颈 
  既然来自官方的庇护难以企及,相关公司也只能自力更生了。 
  应对成本上涨最直接的方式,无非是提高产品价格。虽然目前各轮胎生产企业已开始酝酿新一轮的提价,但据上述参会轮胎企业介绍,基于之前轮胎涨价的预期,前期经销商纷纷提高库存量,轮胎生产企业的成本压力向下游经销商传递难度较大。且在汽车产业链中,轮胎企业价格博弈的能力并不强。 
  据知情人士透露,伴随1月下旬工信部印发《废旧轮胎综合利用指导意见》,要求建设和规范废旧轮胎回收体系,支持轮胎翻新业的发展。目前已有不少企业正在向轮胎翻新业务上悄然发力。 
  眼下,我国轮胎翻新率不足5%,且多布局在载重轮胎和巨型轮胎翻新,轿车轮胎翻新几乎是一片空白,而发达国家轮胎翻新比例在45%。由于翻新轮胎的使用率可达到新胎70%-75%,且轮胎翻新不仅可以帮助企业有效地对冲成本压力,因而极可能成为轮胎生产企业新的生财之路与角力点。
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 发布人:asp126
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