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业绩或进入增长期 QDII基金迎来“春天”?

2011-02-17 13:12:00  无双网  出处:上海证券报
  成熟市场的“政策蜜月” 
  驱动QDII基金本轮业绩抬升的原因是什么,究竟能否持续,这已成为很多人心头的最大疑问。对此,国泰基金张人蟠认为,QDII基金的良好表现源于成熟股市的相对强势,这背后是全球宏观经济、政策、企业经营趋势以及资金流向等关键问题的重大转向,“这不是几个月的小行情”。 
  以美股为例,张人蟠认为,其相对强势在去年10月已经透露出明显征兆。“美国中期选举的结果,使得美国经济政策迅速倾向扶持经济增长的一派,规模超过8000亿美元的减税计划,以及各项产业经济的扶持措施的宣布,给了美国产业界的很大信心,这是本轮美国股市走强的政策背景。” 
  宏观经济方面,从去年9月开始,美国的一些先行经济指标不断走好,货币政策又实施了二度量化宽松,使得经济增长速度不断上升,上市公司季度业绩频频超预期。目前,全球的主要投行对于美国今年的GDP增长的预期从2%至3%,一路上调至4.3%至4.4%,这证明了美国复苏势头趋向强势的明显标志,这都支撑着美国股市不断向好。 
  股市可能重现“西强东弱” 
  美股抢眼的表现,事实上只是成熟市场开始走强的一个缩影。类似的宏观和政策的叠加在欧美市场中普遍存在,而开年以来,欧洲一些国家的股市涨幅领先全球,更是表明了一个强烈的信号,欧美股市可能随着当地经济而强劲复苏,这也意味着QDII基金可能有不错的表现。 
  而同时,新兴市场可能暂时面临政策的压制。一位合资公司的QDII基金经理表示,从目前看,通货膨胀的压力在新兴市场中普遍存在,趋向紧缩的政策可能导致新兴市场处于中期的震荡过程中。“成熟市场是目前更优的一个投资选择”。 
  瑞银环球的全球新兴市场投资主管Geoffrey Wong也认为,欧美股市今年的机会将大于新兴市场。“这其中,法国、德国这样的核心欧洲国家和美国的经济环境都是很值得看好的。欧洲股市整体机会不错,美国股市更值得看好。” 
  资金回流QDII基金 
  从目前看,全球资本正从新兴市场流向发达市场,且流速日益明显。 
  基金统计机构EPFR Global的数据显示,2月初以来的两周内,投资者连续抛售新兴市场股票及债券,并将资金投入发达国家股市中,其中两周来新兴市场基金连续有资金撤出,合计超过70亿美元,而发达国家股票基金则曾有过一周流入66亿美元的纪录。来自业内的信息显示,包括国泰纳斯达克100在内的几个业绩表现突出的QDII基金,近期都获得了明显的正申购。国泰纳斯达克100今年以来的正申购份额已经超过20%,这显然意味着,部分资金已经借道QDII在做资金重新布局。 
  这个趋势和去年的情况恰恰相反,在去年末公布的基金数据中,去年四季度QDII基金的平均赎回率达到了8.11%,在各类型基金中名列第三,约为全市场平均赎回比例的两倍。 
  对于QDII基金来说,连续四年的净赎回态势是否得到真正扭转,仍然要时间来给出答案。但无论如何,一个新的投资时期已不远了。
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 发布人:asp126
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