“连续6个涨停的谜底已经出来，但24个小时之内两则内容截然不同的公告却让人匪夷所思。而拉出6个涨停的资金，显然不是单纯为了三元股份(600429)的产品没有检测出有三聚氰胺这么简单。”昨日，在三元股份因公告将出现重大并购事宜而停牌之后，有市场人士笑称在二级市场玩了个180度的大忽悠。

股价暴涨事出有因

近段时间以来，一直没有进入奶业主流的三元股份俨然摇身一变成了市场最耀眼的明星，在伊利、光明等企业陷入“三聚氰胺”危机的同时，三元股份却受到了市场追捧。从9月18日开始，三元股份接连拉出了6个涨停板，股价从17日收盘价3.15元拉升至停牌前的5.59元，涨幅近90%。

但蹊跷的是，与此同时，同样没有被检测出三聚氰胺的新希望、维维股份等涨幅不过在20%左右。

23日，有媒体报道三元集团公关部称正在考虑整体上市；24日，见诸媒体的新消息是三元股份完全否认了整体上市；25日，三元股份公告称，公司并没有应披露而未披露的信息，而且，在“未来三个月也没有涉及上市公司的重大资产重组、收购、发行股份等协议或意向”；26日，三元股份再次公告称“9月25日下午四点半，接有关部门通知，公司须研究相关并购事宜。”特别是最后两个公告，相隔仅仅24小时，内容却大相径庭，让人叹为观止。

那么，上市公司自己是如何解释的呢？25日上午，记者就有关市场传闻和公司公告三个月内不进行重大资产重组一事致电三元股份，其董事会办公室有关工作人员一口拒绝了记者采访，其给出的理由是公司人员均忙于保障市场供应，没有人手来接受采访。“公司人员都忙于加大奶量的收购和加大检测力度，保障市场供应，股价上涨都是二级市场的行为。”26日，记者再次致电三元股份询问前后两个公告内容矛盾之时，公司方面不能自圆其说。其董事会办公室一不愿意透露姓名的女士称，此前媒体报道整体上市是媒体不恰当引用了三元集团领导的讲话，25日公告是根据有关规定而发布，其个人认为公司股价接连涨停主要是因为公司产品没有查出有三聚氰胺。而对于26日公告中的所说的“接到有关方面的通知”，该人士不愿意透露“有关方面”是哪方面。她反复强调从上市公司角度说，25日下午4：30才接到“有关方面”通知，公司必须研究并购，公司本身此前并不知情，至于“有关方面”是谁，这就由投资者和记者自己去理解。

对于公告内容前后不一，而且又是在24小时之内发生的，该人士欲言又止，也不愿意回答更多内容，称请示领导后再回复记者。但是，到昨日截稿，记者并没接到三元股份方面的回复。

谁制造了6个涨停

三元股份从18日开始涨停，到26日始公布并购消息，其间走势强悍，根本不理会大盘的震荡。此前有消息称，炒作三元股份的资金为游资，而且从最近的成交席位看，也确实比较分散，不同证券公司在上海、深圳、宁波和北京的营业部均上榜。但从三元股份最近离奇的公告来看，单纯的说这仅仅是游资炒作恐怕难以说通。因此，有投资者怀疑三元股份的重大并购是否被提前泄露？这里面是否有内幕交易？

有市场人士也发出质疑，目前来看，并购也好、整体上市也好，均非此前有关媒体故意杜撰，市场传言并非空穴来风。一方面三元集团回答媒体提问时称正在考虑整体上市，还明确指出了考虑的是把三元集团旗下有关牧场和金星鸭业中心等零星的资产打包装入到新成立的三元科技公司，然后等待合适的上市，另一方面上市公司三元股份先予以否认，然后再发阴阳公告证实须研究并购。

该市场人士表示，从三元股份成交龙虎榜看，涨停之初，三元股份成交量和换手率一直保持在低位，也就是说，并不需要太多的资金，就可以将三元股份股价继续拉至涨停，连续涨停封单坚决，说明主力仍在其中，消息只是被少数人掌握。但停牌前的24、25两日，该股成交量放大至1.46亿元和2.76亿元，不排除已有资金顺利出货。

后市迷团依旧

并购重组之后的三元股份能否支撑目前的涨幅呢？按照市场习惯“炒股炒预期，炒股炒未来”，如果三元集团最终顺利实施整体上市和并购重组，会给三元股份带来足够支撑6个涨停板的理由吗？

“有预期正常，但涨幅太大了。”国泰君安食品饮料业分析师胡春霞表示，由于三聚氰胺的影响，行业其他未受到波及的乳品企业未来都有所向好，但三元股份涨幅太大，其基本面并不好，市场对其未来有一定预期正常，但已经炒作过度。除了说明是市场游资在过度炒作，胡春霞并不愿意过多评论，声称以前并未过多关注三元股份。

招商证券一行业研究员也表示，从行业角度看，由于伊利、光明以及在蒙牛遭遇“三聚氰胺事件”，市场受到极大影响，所以，短期看，其他没受到三聚氰胺影响的乳业企业还会有上涨趋势，但三元股份并没有实力来填补伊利、光明等企业目前腾出的市场空间。不仅仅是北京市场难以翻身一举超过伊利、光明的市场份额，在外地市场，三元股份分公司、子公司少之又少，三元股份的资金实力和对奶源的建设和控制能力较差，难以渗透到伊利、蒙牛等企业原先的地盘。

“以三元股份的治理结构和管理团队以及管理理念，不可能占领伊利、蒙牛、光明留下的市场空白，伊利、蒙牛、光明只是暂时失去部分市场，就此落马退出市场可能性并不大。随着危机的过去，由于这些企业基本面没发生变化，生产能力、经营管理能力没受到损害，重新恢复市场并不需要更多时间。”该研究员与记者交流时表示，“三元股份本身管理体制不行，即使行业内其他同类企业倒下，三元股份也不会起来，三元股份并没有投资价值，即使除开三元股份的市场、品牌处于行业二流，还要看其管理团队。目前股价连续涨停只是炒作。”